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2021 年 1 月 21 日

Econ Digest

2020年中国GDP增长高于预期,达到2.3%,预计2021年可望增长8.0-8.5%,注重高质量增长和内循环经济

คะแนนเฉลี่ย
        2020年第四季度中国国内生产(GDP)总值同比增长6.5%,使2020年全年GDP增长高于预期,达到2.3%,得益于其成功地控制新冠肺炎疫情蔓延并及时有效地实施货币和财政刺激措施,体现在去年第四季度中国零售总额持续增长,同比增幅维持在4.3-5.0%的区间内;制造业中的更多产业也出现了良好复苏的迹象,其中中小企业复苏情况好于大型企业,体现在2020年第四季度财新中国制造业采购经理指数(Caixin PMI)涨幅大于中国采购经理指数(CFLP-PMI)。此外,2020年10-11月全球新冠肺炎疫情一度有所缓解,使2020年第四季度中国出口极大受益,体现在2020年11月和12月中国出口总值同比分别增长21.1%和18.1%。

        开泰研究中心预计,2021年中国经济同比增幅可望回升至8.0-8.5%的区间,源于获得国内民间消费持续复苏的支持。民间消费的复苏主要依靠目前已达约4亿人的中产阶级的购买力,人均收入随劳动力技能和效率上升而持续增加,以及政府部门为刺激居民消费而持续实施的各项措施。此外,在传统产业的企业部门投资放慢以及出口市场存在不确定性的情况下,政府和民间部门对高技术相关产业的固定资产投资,尤其是与国家长期经济发展计划相符的投资将成为推进经济增长的主要动力。

        2021年中国经济增长走势将有别于以往,中国政策方向可能有较大转变,从原先注重短期刺激经济以减轻疫情影响转向注重长期高质量增长。政府部门的投资将更具选择性并注重供求双方的高质量发展,从原先注重大型基础设施投资转向注重对居民生活质量和新型基础设施开发的投资。此外,还注重应用现代技术以实现长期可持续发展,在专注于增强国内流通经济的同时促进对外贸易增长,以符合将于2021-2025年实施的《中国国民经济和社会发展第十四个五年规划》下的“双循环”战略。

        中国政府部门注重对居民潜在能力和生活质量发展相关支出的迹象也开始显现,体现在2020年政府在公共事业类固定资产投资中的教育领域以及卫生和社会工作领域投资均出现跨越式增长,同比增幅分别为12.3%和29.9%。此外,政府部门的投资方向也开始从大型基础设施投资以应对城市化进程转向新型基础设施投资和绿色投资。政府部门计划在5年(2021-2025年)内投入高达1.4万亿美元的资金建设数字基础设施,涵盖发展5G技术、智慧城市建设以及促进制造业与物联网的整合等。政府注重对新型基础设施投资的迹象开始显现,体现在2020年中国高技术产业的固定资产投资同比增长10.6%。

        2021年需关注的风险因素包括民间部门债务负担因去年的经济刺激措施实施而持续上升以及仍存在不确定性的中美地缘政治风险。

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