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2020 年 8 月 19 日

Econ Digest

绿色债券,满足可持续业务管理需求

คะแนนเฉลี่ย

        由于新生代消费者出现转向消费生产过程可长期减少二氧化碳排放量的替代品的热潮,如由植物/实验室生产的肉类替代品和可生物降解的塑料等。该新商业模式吸引了很多投资者的关注,并可筹集到数亿美元的资金。除了未来业务的盈利能力外,该类业务还被归类为可持续业务,从长远来看具高增长前景。

 

        在泰国企业的可持续发展中,政府的作用是引导和规范业务经营方针,并持续向经营商提供知识教育。不过,显而易见的是大部分可持续的业务经营存在于大型企业和上市企业中。泰国证券交易监督管理委员会(SEC)制定了可持续性评估标准,并鼓励在企业年度报告中披露业务可持续性信息(ESG)。此外,为促进对可持续业务经营的投资,泰国证券交易监督管理委员会(SEC)宣布自2019年5月起免除绿色债券、社会发展债券、可持续发展债券等三类债券发售申请备案的手续费,并将免除期限延长至2021年5月,应可成为有助于通过融资刺激可持续业务经营的因素之一。

 

        过去以来泰国企业开始发行绿色债券,以符合可持续的业务经营模式,且可以满足转向更加关注环境影响的投资者的需求。对比债券期限同为3年和发售时间相近的债券收益率和绿色债券收益率后发现,2019年3年期A级绿色债券和普通债券与政府债券的收益率差分别为0.74%和0.76%,而2020年3年期AAA(THA)级债券的收益率差分别为1.67%和1.78%。值得关注的是,企业向投资者发售的3年期绿色债券与期限相同的政府债券的收益率差,低于评级相同的普通公司债券与政府债券的收益率差,导致发售绿色债券的企业的融资成本低于普通债券。不过,实际上企业将为投资者提供的收益率可能受相关的其他多种因素影响,包括公司经营业绩、未来投资计划、投资者信心以及各时期的市场状况。

 

        此外,企业还根据环境、社会与治理(ESG)原则采用了更清晰且能影响企业形象的可持续管理方针,部分体现在按ESG原则开展业务、符合泰国证交所(SET)所设定流动性标准的上市公司组成的SET泰国可持续发展投资指数(SETTHSI)中,自2018年以来按规定的标准被纳入该指数的证券数量和市值持续增加,其中能源、银行金融和电信业类企业的占比达50%以上。纳入SET泰国可持续发展投资指数(SETTHSI)的上市公司数量增长反映出可持续管理因素在企业融资中的投资信心方面发挥了作用,并向消费者传达这些企业更重视社会和环境责任方面的立场,将在一定程度上促使商业模式、产品和服务进行调整,以符合资金的目标。

 

        在公布的2020年环境绩效指数(EPI)中,泰国在全球排名第78位,泰国还需改善在空气质量和废物管理等多个方面低于平均值水平的环境质量。对支持企业进行调整的因素以及目前环境状况的研究结果显示,就二氧化碳排放量和粉尘问题而言,影响泰国环境的制造业仍主要集中于农产品加工业、能源和运输。开泰研究中心认为,农产品加工业和食品、能源和运输、化学品和塑料类企业将预期必须加快调整以适应可持续发展的重点企业。如果能做到,将为企业带来长期优势,也可对国家总体可持续性产生积极影响,并有助于提高未来泰国的环境绩效指数(EPI)评估水平。

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