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2020 年 12 月 18 日

Econ Digest

泰国银行货币政策委员会12月23日议息会议料将维持政策利率于0.5%不变,源于经济开始复苏,但待观察在泰国被美国列入外汇操纵观察名单后对泰铢的立场

คะแนนเฉลี่ย
        开泰研究中心预期,泰国银行货币政策委员会12月23日议息会议料将决定维持政策利率于0.5%不变,源于泰国经济出现持续复苏信号,受益于政府延展“一人一半”计划以及增加国家福利卡额度以经济刺激和维持购买力。这些措施将有助于支持国内支出气氛直至2021年第一季度。

        不过,泰国经济复苏仍处于初期,因此预料明年泰国银行货币政策委员会仍将谨慎评估泰国经济走势,尽管对泰国经济增长的看法可能好于。目前预计的2020年萎缩7.8%和2021年增长3.6%。

        关注重点在于泰国经济复苏的持续性,特别是在2021年上半年可能面临来自诸多不确定因素的风险,尤其是国内外新冠肺炎疫情仍然是拖累出口和旅游业的阻力因素。泰铢因经常账户盈余的经济基本面因素而继续升值态势以及美元随美联储释出宽松货币政策信号而贬值的走势也将给仍然脆弱的经济复苏增加压力。

        因此,开泰研究中心预期,若2021年第一季度泰国经济出现复苏大幅放缓的信号,泰国银行货币政策委员会可能发出采用额外政策利率工具的信号,并重新审视货币措施和信贷措施使之更为适当,以及加快促使金融机构为债务人重组债务以使救助更有针对性,减少对企业和家庭的负面影响并支持泰国经济的全面复苏。
-各方等待跟踪泰国银行货币政策委员会对泰铢升值问题的立场及应对措施。在美国财政部12月16日公布的重要贸易伙伴经济和汇率政策评估报告将泰国列入汇率操纵观察名单后,最近泰铢已升破30.00泰铢兑1美元大关,达到29.83泰铢兑1美元,为过去七年半以来的最高水平。

        汇率操纵观察名单是今后美国将密切跟踪其宏观经济和汇率政策方向的国家/地区名单。截至2020年6月的12个月数据评估显示,泰国符合美国国内法规定的三项标准和条件中的两项,即泰国对美国的贸易顺差为220亿美元(超过200亿美元的标准);经常账户盈余达到国内生产总值(GDP)的6.3%(高于对GDP比率2%的标准),但尚未达到属于操纵汇率以扭曲汇率走向的标准;而泰国的外币净买入量为国内生产总值的1.8%(未达到国内生产总值的2.0%的标准)。开泰研究中心认为,上述两个原因即贸易顺差和经常账户盈余处于高水平均源于泰国的结构性因素,但必须承认,在波动加剧的情况下,这将使2021年泰铢继续升值的难题更为棘手。

        若任何国家被美国财政部列入汇率操纵观察名单,货币市场和资本市场的投机者和参与者将认为该国央行在干预外汇市场以确保本国货币稳定上将受到局限并更加谨慎。尽管泰国被列入汇率操纵观察名单可能不会直接影响央行执行维持国内经济和货币稳定的政策,但是在此情况下泰铢升值压力增大将使泰国面临更加复杂的问题,因为泰铢升值并趋于波动加剧势必对出口业和整体经济产生影响,并可能导致通货膨胀率长时间在相对较低的范围内波动。如果这种情况长期拖延且经济面临更多风险,降息压力和必要性也会随之增大。



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