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2020 年 11 月 17 日

Econ Digest

泰国银行11月18日议息会议料将维持政策利率于0.5%不变,等待评估经济复苏信号的持续性

คะแนนเฉลี่ย

        开泰研究中心预期,泰国银行货币政策委员会11月18日会议将继续维持0.5的政策利率不变,源于以下的支持因素:

 

        - 泰国经济复苏走向好于多方预期。2020年第三季度泰国国内生产总值(GDP)同比萎缩6.4%,缩幅比第二季度的12.1%收窄。经季节性因素调整后,第三季度泰国经济季环比恢复增长6.5%,成为凸显泰国经济已走出新冠肺炎疫情危机低谷的信号,且与泰国银行预估的走向一致。因此,开泰研究中心预期,泰国银行货币政策委员会在此轮议息会议上尚不会考虑进一步降低货币政策利率,但将加速推进其他非利息措施以针对性地解决问题,从而支持整体经济复苏。

 

        - 货币措施和信贷措施在向企业部门提供流动性和强化财政刺激措施的工作机制方面仍将继续发挥重要作用。泰国银行已将低息贷款计划(Softlone)的实施时间延长六个月,并调整了企业申请贷款的资质条件,使之涵盖在新生股票投资市场(mai)上市的企业,而泰国小型企业贷款担保公司(TCG)提供担保将使低息贷款计划能够帮助更多中小企业客户并减轻对就业的负面影响。此外,鼓励金融机构积极重组债务以适合每个债务人的偿债能力也将有助于减轻债务人的负担,减少违约的机会,这对债务人和金融机构双方都有利。

 

        开泰研究中心认为,扩大信贷措施的范围以及在暂停偿债措施结束后鼓励金融机构为债务人重组债务,将针对性地向受影响者提供帮助。

不过,仍须定期评估措施的成效。如果今后阶段经济局势发生变化,可能需要出台其他补充货币措施。

 

        - 非利息措施应更有针对性地解决泰铢升值问题,因为泰国目前的政策利率非常低。为了确保整体经济稳定,泰国银行货币委员会将保留在必要情况下实施货币政策的空间(policy space),因为未来经济前景存在高度不确定性,且经济活动仍需要时间才能恢复正常。

 

        不过,开泰研究中心预期,泰铢自2020年11月初以来快速升值将成为此次会议上泰国银行货币政策委员会更加重视的因素之一,因为可能影响泰国经济的复苏。10月14日的泰国银行分析师会议的信号表明,央行已意识到泰铢升值的压力是难以避免的趋势,正在拟定多种措施以建立资金流动平衡,特别是增加了投资外国证券的灵活性,放宽开设外币账户的标准使其更加灵活。这些措施应与确保泰铢汇率稳定相结合以减少波动,并研究下一阶段更严格措施的适用性。

 

        开泰研究中心预计,今后阶段泰国经济仍将面临诸多风险因素,必要的话泰国银行货币政策委员会可进一步放松其货币政策。尽管在基本情况下未来几个月内泰国银行货币政策委员会料将其政策利率维持在0.50%,但必须承认维持泰国经济持续复苏极具挑战性,取决于多方面因素,如国内外新冠肺炎疫情复发、泰国的政局以及已推出的经济措施的有效性和充分性,预料泰国银行货币政策委员会将密切跟踪这些因素。如果情况发生变化以至于影响泰国经济复苏走向,通过进一步降息来放松货币政策的必要性将增加。开泰研究中心预期,在此情况下应考虑降低缴纳金融机构发展基金(FIDF)的费率或采取其他措施来减轻金融机构的压力,进而金融机构降低客户的财务成本。


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