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2019 年 7 月 17 日

国际经济

2019年第二季度中国经济增长放缓,为27年来最低增速(经济观察 第25年3808号)

        2019年第二季度中国经济同比增长6.2%,为27年来的最低增速,低于2019年第一季度的6.4%,导致2019年上半年中国经济增长6.3%,主要拖累因素为在中美贸易摩擦对经济压力扩大的背景下全球需求和中国国内需求疲软。

        - 2019年第二季度中国经济同比增长6.2%。在全球经济疲软和贸易战高度紧张的背景下,2019年第二季度中国出口从第一季度的同比增长1.3%降至萎缩1.0%。5月份美国对2,000亿美元的中国进口产品加征关税,税率从10%提高至25%,对中国的出口造成很大影响,2019年第二季度中国对美国出口总值同比萎缩8.2%。中国出口放缓导致中国工业部门亦随之放缓,6月中国制造业采购经理指数(PMI)继续下降为49.4,低于50的水平表明中国制造业增长放缓。此外,2019年第二季度工业生产增速放缓,由第一季度的同比增长6.4%放缓至5.6%。此外,中国投资也同样放缓,2019年第二季度固定资产投资(Fixed asset investment)同比增长从第一季度的6.3%降至5.8%。

        - 此外,中国国内需求也同样减弱,体现在2019年第二季度中国进口总值持续萎缩4.1%。尽管中国政府正在努力实施各种经济刺激措施,包括将减少增值税和进口税,以及增加政府对各种基础设施项目支出预算,总额超过2万亿元(2,970亿美元),但是中国经济仍然疲软,表明这些经济刺激政策可能不足以刺激经济增长,仅有助于阻止中国经济进一步放缓而已。2019年第二季度中国零售业继续增长良好,特别是六月同比增长好于预期达9.8%,源于4月减少增值税的措施在刺激中国消费方面开始见效。不过,耐用品如汽车的支出大幅放缓,2019年第二季度和2019年上半年分别同比萎缩13.5%和12.4%,表明中国消费总体仍趋向疲弱。经济放缓对购买高价值产品的决定产生重大影响,预计未来中国消费将趋向继续放缓,各种经济刺激政策应仅能在一定程度上保持中国经济状况。

        在贸易摩擦尚未得到解决的背景下,2019年中国经济因国内外需求疲软而增长乏力。开泰研究中心预测,2019年中国经济增长可望增长6.2%(预测增长区间为6.0-6.4%)。开泰研究中心认为,在今年剩下的时间里,中国经济可能面临更多负面风险。如果中国政府实施的各种政策不足以有效地刺激经济,无法促使国内消费和投资回归到增长走向,中国经济增长趋向更加接近6.0%的下限。不过,开泰研究中心认为,由于中国政府仍然能够实施支持经济增长的各种经济刺激措施,所以今年中国经济增长不太可能低于6.0%的增长区间下限。