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2005 年 10 月 26 日

金融市场

布什提名新任美联储主席对货币和资本市场的影响

管理人员简报
美国布什总统于2005 年10月24日美国东部时间13时宣布,提名白宫经济顾问委员会主席本・柏南克为新任联邦储备委员会(Fed)主席,接替将于2006年1月31日届满离任的格林斯潘。美国货币和资本市场对此消息做出了各种反应,美元对日元和欧元的汇率继续应声走软,与此同时,美国股票指数在10月24日应声上涨后,在25日却因投机获利抛售而回落,而美国公债回报率则在10月24-25日持续上涨。

泰华农民研究中心认为,美国货币和资本市场对此消息做出的各种反应(尽管提名新任美联储主席并不是产生各种反应的唯一因素),反映了市场对新任美联储主席的货币政策立场的担忧或缺乏信心,即其政策重心是偏向于稳定通货膨胀率还是偏向于实现经济增长目标,而后者支持将失业率控制在低水平。

不过,从短期来看,考虑到格林斯潘的联邦储备委员会主席任期尚有3个月、本・柏南克表示将延续格林斯潘时代所制订的政策和策略、美国联邦储备委员会希望在更换联邦储备委员会主席能保证货币市场和资本市场的平稳运行或不会发生过分的波动这三个因素,泰华农民研究中心认为,今后三个月内美国联邦储备委员会的政策利率走向仍将不会偏离市场的预测,即美联储基金利率仍将继续上涨,因此将促使美国货币市场和资本市场将关注重心转向其他经济因素,如美国的主要经济指数与资料,但市场仍会密切跟踪美国联邦储备委员会高层官员的态度或看法。

从中长期来看,泰华农民研究中心认为,除了经济和国际政治因素外,未来美国货币市场和资本市场的调整将取决于新任联邦储备委员会主席的政策可信度或立场,即能在多大程度上保持美联储的透明度和不受政治干预的自由性,因此需要很长的时间才能证明新任联邦储备委员会主席所起的作用。为此,从中期来看,美国货币市场和资本市场将对经济环境的变化做出敏感性的反应,从而将不可避免地影响到包括泰国在内的全球货币市场和资本市场。

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