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2019 年 12 月 17 日

金融机构

预料泰国银行货币政策委员会12月18日会议继续维持政策利率不变,以待观察国内经济发展形势(经济观察 第25年3838号)

        开泰研究中心预期,泰国银行货币政策委员会定于2019年12月18日举行的今年最后一次会议将作出维持1.25%的政策利率不变的决定,以待评估未来泰国经济走向,支持因素如下:

        1. 泰国银行货币政策委员会仍在跟踪政府经济刺激措施和之前降息传导的效应。尽管最近1-2个月泰国经济指标显示泰国经济仍处于放缓状态,不过包括刺激家庭部门消费以及扶持房地产业在内的政府经济刺激措施或将能够推动泰国经济在今年最后一季度的增长率至少不低于上一季度。
        2. 国外风险因素开始呈现好转趋势。中美达成第一阶段贸易协议将成为降低中美贸易摩擦进一步加剧的因素,在一定程度上或将有助于缓解短期内对全球经济增长造成的风险。除此之外,保守派(Conservative Party)在英国大选中获胜赢得议会多数席位将有益于推动英国和欧盟在2020年1月底前就脱欧议题达成协议,从而有助于缓解欧盟经济萎缩的风险。

        展望未来,泰国经济复苏慢于预期的风险或将成为泰国银行货币政策委员会考虑的议题以进一步放宽货币政策,需关注的经济因素包括:

        国内政治局势、2020年度财政预算法案的审议和通过以及政府推动加快支用预算的能力将是泰国银行货币政策委员会关注的议题,源于若希望推动2020年泰国经济增长不低于2019年的话,仍需依靠投资和消费等主要驱动力以及依赖政府的额外经济刺激措施,因此2020年度财政预算法案的通过对扶持经济增长具有重要作用,即可加快在2020年年初支用预算以及推动大型项目的投资。

        与此同时,仍需紧密关注泰国出口的风险因素,虽然美国和中国已达成第一阶段贸易协议,促使美国取消定于12月15日起对中国商品加征新一轮关税,和将价值约1,100亿美元的中国商品进口关税从15%下调至7.5%。不过,美国可能恢复对中国加征关税,如果中国不遵守协议条款,如未在规定的时间内加大对美国农产品的购买。然而,下一阶段的贸易谈判将更加艰巨和复杂,且还有其他议题夹杂在其中,因此未来贸易摩擦再度加剧的风险依然存在。该议题仍是对全球经济发展以及泰国出口造成不确定性的因素。除此之外,泰珠仍呈升值趋势且有望在2020年升值至30泰珠兑1美元亦是泰国出口的挑战因素。
        展望未来,泰国经济复苏慢于预期的风险或将成为泰国银行货币政策委员会考虑的议题以进一步放宽货币政策,需关注的经济因素包括:

        国内政治局势、2020年度财政预算法案的审议和通过以及政府推动加快支用预算的能力将是泰国银行货币政策委员会关注的议题,源于若希望推动2020年泰国经济增长不低于2019年的话,仍需依靠投资和消费等主要驱动力以及依赖政府的额外经济刺激措施,因此2020年度财政预算法案的通过对扶持经济增长具有重要作用,即可加快在2020年年初支用预算以及推动大型项目的投资。

        与此同时,仍需紧密关注泰国出口的风险因素,虽然美国和中国已达成第一阶段贸易协议,促使美国取消定于12月15日起对中国商品加征新一轮关税,和将价值约1,100亿美元的中国商品进口关税从15%下调至7.5%。不过,美国可能恢复对中国加征关税,如果中国不遵守协议条款,如未在规定的时间内加大对美国农产品的购买。然而,下一阶段的贸易谈判将更加艰巨和复杂,且还有其他议题夹杂在其中,因此未来贸易摩擦再度加剧的风险依然存在。该议题仍是对全球经济发展以及泰国出口造成不确定性的因素。除此之外,泰珠仍呈升值趋势且有望在2020年升值至30泰珠兑1美元亦是泰国出口的挑战因素。