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2020 年 4 月 8 日

金融机构

泰国央行推出帮助民间部门抗击新冠肺炎疫情措施,冀望减轻中小企业的流动性难题(经济观察 第26年3859号)

        泰国银行(BOT)最近宣布了补充措施以帮助正面临异常营商环境和因新冠肺炎疫情蔓延加剧而风险上升的民间部门尤其是中小企业,开泰银行对新一轮措施的要点进行了整理并提出以下看法:

 

        -补充措施侧重于增加中小企业的流动性,保持公司债券市场的稳定,以期减轻疫情对经济的影响。

 

        2020年4月7日,泰国银行宣布了补充货币措施,主要是增加短期流动性,缓解正受到疫情蔓延加剧且危机化解尚须时日影响的中小企业流动性问题。此外,泰国银行还采取了补充措施稳定企业债券市场,使通过发行优质企业债券的筹资渠道仍可持续运行。

 

        -开泰研究中心认为,上述措施的动用资金近1万亿泰铢,而各项措施的落实速度可能会因其条件以及整体经济环境而有所不同,分析如下:

 

        1)中小企业低息贷款(Soft Loans)措施:按平均每户中小企业客户获得150万泰铢补充贷款估算,理论上将有约33万户中小企业得到该计划的救助,这将使不少中小企业获得继续开展业务所需的流动性,从而可以保留一部分雇员的工作岗位。

 

        在落实过程中,补充贷款额度的审批和支用进展还取决于多项条件,包括债务人经营状况,各商业银行对补充贷款损失的不同承受能力。债务人能否获得补充贷款或获得多少贷款当然取决于企业真正的业务需求、各种信用记录和征信信息、现有贷款额度以及未来偿还债务的能力。商业银行方面,尽管在措施实施期间发放的上述流动性贷款一旦成为不良贷款会获得财政部的部分补偿,但商业银行须评估应对坏账的能力,以及应对当前经济状况足性,以及该计划下部分新增贷款须计为风险资产而需补充的资本金。

 

        2)关于企业债券稳定基金(BSF),开泰研究中心认为,尽管企业债券稳定基金(BSF)机制的设计旨在延展到期赎回的优质企业债券以帮助企业减少融资困难。至2020年底前将到期的长期债券(不包括银行债券)约4,630亿泰铢,但根据企业债券稳定基金(BSF)规定的条件,上述债券能否成功重新融资或延展仍取决于企业或公司能否,自行融资达到到期债券的一半。同时投资者应意识到,企业债券稳定基金(BSF)机制并非债券投资的风险担保机制,因此投资者应根据企业基本面和其他营商环境因素考虑企业的经营趋势,以确保可承受上述投资的风险。

 

        3)关于帮助减轻金融机构发展基金(FIDF)缴款负担和放宽其他标准如暂时将流动性覆盖率(Liquidity Coverage Ratio:LCR)放宽至低于100%、调整接受泰国银行(BOT)救助措施的债务人的风险权重计算方式等都将有助于减轻金融机构的负担。在各种利息收入和手续费收入因实施允许企业和居民家庭暂缓偿还债务和进行债务重组而减少以及此次和今后可能实施的各种措施带来额外负担的情况下,此次下调金融机构发展基金(FIDF)缴款将有助于金融机构的成本每年可减低约300亿泰铢。不过,决定此次宣布的措施能否取得成效的重要因素仍在于国内外新冠肺炎疫情走向。​

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