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2019 年 10 月 9 日

金融机构

泰铢升值至30.30泰铢兑1美元 创6年多新高(焦点话题 第25年3039号)

        - 泰铢升值至30.30泰铢兑1美元,创6年多新高(自2013年6月)。与亚洲地区其他货币相比,泰铢是涨幅最大的货币。今年以来,泰铢兑美元已经升值了约7.4%,远远超过涨幅分别排名第二位和第三位的邻国印尼卢比和菲律宾比索,卢比和比索兑美元的涨幅仅分别为2.8%和1.8%。

        - 开泰研究中心认为,泰铢的升值走势更多源于泰国的经常项目盈余以及投资者认为泰铢是安全货币的看法,而非受到外资流入的影响。 
        可以说,除了美联储降息预期和泰铢的基本面因素(如经常项目盈余和外汇储备处于高位)外,支持泰铢比亚洲其他货币逆势升值的另一重要因素是市场的“看法”,即市场评估后认为在需要规避风险时泰铢是安全货币,尤其是10月期间有需要跟踪的2个重要风险因素:1)中美贸易谈判:两国有可能仍无法达成一致,美国即将于2019年10月15日开始将价值2,500亿美元的中国进口商品关税税率从目前的25%上调到30%;2)英国“无协议脱欧”的风险:英国“脱欧”已进入倒计时,日益接近2019年10月31日的最后期限。在10月17-18日举行的欧盟峰会之前担忧升高,源于欧盟和英国在多项议题的详细内容上仍存在意见分歧。
        - 开泰研究中心认为,泰铢升值态势使泰国在出口和旅游竞争力方面处于劣势,可能增加对泰国经济的压力,因为除了泰铢涨幅大于印尼卢比、日元和菲律宾比索等其他货币外,泰铢也在韩国韩元、中国人民币、印度卢比、马来西亚林吉特和新加坡元等多种亚洲货币兑美元的汇率呈贬值走势情况下逆势升值。 

        - 美元走势和美国利率趋势仍将对今后阶段的泰铢走势起着重要作用。
        开泰研究中心认为,未来6-12个月泰铢走势有可能升值或贬值,取决于以下三个重要因素,即美国经济走势、中美贸易战和2020年11月美国总统选举前美国国内政局。美国经济走势将对美联储的利率走向产生影响,在美国经济不陷入衰退的情况下,开泰研究中心认为,泰铢升值的压力将逐步减少,尤其是美联储预期在明年上半年停止降息以后。不过,如果美国经济陷入衰退,在美联储可能继续降息的幅度和次数都多于泰国的情况下,或导致泰铢仍继续在升值的区间内徘徊。同时,中美贸易战和美国国内政局问题或成为仍将支持泰铢作为安全资产的因素。
        开泰研究中心预测,在明年美国经济疲弱大于预期以至于美联储降息幅度大于市场预测的恶劣情况下,泰铢也可能被迫继续升值,源于泰国仍有贸易顺差和经常项目盈余,以及投资者认为泰铢因获得基本因素强劲支持而是安全货币的看法,将导致泰国出口或仍继续面临挑战直至明年。




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