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2021 年 4 月 22 日

Econ Digest

2021年第一季度中国经济同比增长18.3%,创29年新高,源于上年比较基数低,料2021年全年同比增长8.0%-8.5%

คะแนนเฉลี่ย

        2021年第一季度中国经济继从2020年第四季度同比增长6.5%后继续实现同比增长18.3%,创下自1992年中国开始公布统计数字的29年来分季度年同比增长率的最高纪录,主要源于2020年第一季度同比萎缩6.8%造成比较基数低。不过,从可更好反映经济增长态势的季环比增幅来看,2020年第一季度仅增长0.6%,源于民间消费仍处于疲弱状态、各类产业的生产恢复情况参差不齐,以及出口因全球经济尚未完全复苏而受到压力。

       与民间消费相关的服务部门继续呈现增长态势,但增幅仍低于新冠肺炎疫情发生前的水平,体现在虽然2021年第一季度零售总额同比增长率为33.9%,但2020年第一季度和2021年第一季度的平均同比增长率仅为4.2%,低于新冠肺炎疫情发生前的2019年的8.04%年均增长率。同时,中国制造业部门也继续增长,但各产业的增幅有所不同,高端产业为增长的主要驱动力,体现在机械设备制造业和高科技制造业的增加值分别同比增长39.9%和31.2%,如新能源汽车、机器人、微型计算机和集成电路等的制造业。与之相对应,基础设施建设、制造业和房地产业等传统产业的固定资产投资复苏缓慢,而高科技产业和与国民素质相关产业如健康和教育等方面的投资则呈现大幅增长。总体来看,2021年第一季度固定资产投资同比增长25.6%,季度环比增长2.06%。

        此外,2021年第一季度中国出口总值仍持续同比增长48.81%,源于去年同期比较基数低,但季环比萎缩9.8%;进口总值同比增长27.62%,季环比增长3.1%。另外,虽然中美贸易战仍在进行,但中国对美国的出口总值同比增幅为各出口市场最高,达61.3%,其次为对欧盟的出口总值同比增幅36.4%,而中国对作为中国最大出口市场的亚洲国家的出口总值同比增幅为26.1%。中国进口总值的增长来自满足国内经济增长需求的原油、铜、铁、大豆和植物油等大宗产品的进口。

        对于2021年中国整体经济走势,开泰研究中心仍保持对2021年全年中国经济增长8.0%-8.5%的预测,因为尽管第一季度中国经济同比增幅高于预期,但主要源于比较基数低。今后阶段中国经济增长仍面临各种风险,包括:疫苗接种的进展和疫苗效率;新冠病毒变种疫情的风险;民间部门的消费与投资或出现放缓,因政府的经济刺激措施过早结束,而消费者与投资者信心尚未恢复,从而可能影响民间部门的消费与投资的复苏;另外,中美地缘政治问题在拜登就职后仍无缓解的希望,并且贸易伙伴国可能采取更多报复措施,导致各种指标仍存在高度不确定性。不过,在受各种风险困扰的情况下,开泰研究中心认为,中国政府仍具有足够的金融与财政工具以将今年的经济增长保持在接近预期的水平。


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